Leva operativa: perché un piccolo calo delle vendite può ridurre molto l’utile

Un caso aziendale completo

Consideriamo un’impresa che vende un prodotto a 80 euro. Il costo variabile unitario è pari a 48 euro, mentre i costi fissi annuali sono 320.000 euro.

Il margine di contribuzione unitario è:

80 - 48 = 32 euro

Il punto di pareggio è:

320.000 ÷ 32 = 10.000 unità

Con 12.500 unità vendute, i ricavi sono pari a 1.000.000 euro, i costi variabili a 600.000 euro e il margine di contribuzione a 400.000 euro.

Il risultato operativo è:

400.000 - 320.000 = 80.000 euro

Il grado di leva operativa è:

400.000 ÷ 80.000 = 5

Un calo dell’8% delle vendite determina quindi una riduzione approssimativa del 40% del risultato operativo.

Le nuove quantità saranno 11.500, i ricavi 920.000 euro, i costi variabili 552.000 euro e il nuovo risultato operativo 48.000 euro.

Analisi di sensibilità

Con vendite in aumento del 10%, una leva pari a 5 può far crescere il risultato operativo di circa il 50%.

Con vendite in calo del 15%, l’utile può ridursi di circa il 75%.

Con vendite in calo del 20%, l’impresa raggiunge il punto di pareggio, perché il margine di sicurezza iniziale era pari proprio al 20%.

I limiti del modello

• I prezzi vengono considerati costanti.
• Il costo variabile unitario non cambia.
• I costi fissi restano invariati.
• Il mix di vendita non varia.
• Produzione e vendite coincidono.
• L’impresa rimane nello stesso intervallo di capacità.

Nella realtà, sconti, inflazione, inefficienze, straordinari e nuovi investimenti possono modificare rapidamente questi valori.